与今天宣布的降息消息不无联系的是，中国人民银行行长戴相龙日前在香港出席中华总商会午宴，回答记者提问时，曾耐人寻味地指出，人民币利率存在下调空间。戴相龙同时

　　改革开放以来，中国人民银行加强了对利率手段的运用，通过调整利率水平与结构，改革利率管理体制，使利率逐渐成为一个重要杠杆。1993年5月和7月，中国人民银行针对当时经济过热、市场物价上涨幅度持续攀升的情况，两次提高了贷款利率。这两次利率调整，与1994年以来出台的其他重大经济改革措施相配合，对抑制固定资产投资规模、控制通货膨胀，发挥了重要作用。1996年以来，针对我国宏观经济调控已取得显著成效、市场物价明显回落的情况，中国人民银行又适时先后7次降低了存贷款利率，在保护存款人利益的基础上，对减少企业，特别是国有大中型企业的利息支出，促进国民经济的平稳发展产生了积极影响。

　　利率的调整，实际上是各方面利益的调整。物价总水平、国有大中型企业的利息负担、国家财政和银行的利益、国家政策和社会资金供求状况以及国际金融市场利率水平的变化等，都是确定利率水平时应该考虑的因素。

　　去年我国经济保持了7.3%的增速，其中，首季增长8.1%，前两季增长7.9%，前三季增长7.6%。这说明经济增长速度呈放缓趋势，加上消费物价连续数月下降，是央行此次采取降息措施的直接原因。

　　有专家分析，对国有大中型企业的支持，也是此次降息的考虑因素。长期以来，国有大中型企业生产发展的资金大部分依赖银行贷款，利率水平的变动对企业成本和利润有着直接的重要影响。例如，1996年至1999年，7次降低存贷款利率，极大地减少了企业贷款利息的支出。据不完全统计，累计减少企业利息支出2600多亿元。此次降息，一个引人注目之处在于贷款平均利率比存款平均利率多下调0.25个百分点，这必将有利于企业降低成本，促进生产经营发展。

　　2001年，国际金融界最引人注目的事件之一就是持续的降息风潮。从年初开始，美联储曾连续10次下调联邦基金利率和再贴现利率。受此影响，国际金融市场利率不断走低。根据国际金融市场的这种变化以及我国国内金融市场的实际情况，中国人民银行也先后9次做出了下调境内小额外币存款利率的决定。我国境内1年期美元的小额储蓄利率已从去年初的5%降到了现在的1.25%，而1年期人民币储蓄利率却仍保持着两年前的2.25%，比美元利率高出1个百分点。事实上，除英镑外，其他外币利率均已低于人民币本币利率，这客观上也使人民币降息需求逐渐增强。

　　至于此次降息的影响，最为关注的也许是广大股民了。去年以来，受多种因素的影响，证券市场始终低迷不振，深沪股市曾创近年新低，许多机构损失惨重。在这样的背景下，一些人开始寄希望于降息以引资金入市。对此，有专家指出，多年前的降息的确给股市带来了繁荣，然而历史能否简单地重复，尚在未知。此次降息的效应究竟如何，还需市场的检验。